中国证监会系统工作会议提出，着力提升监管执法有效性和震慑力。“严监管”始终贯穿证监稽查执法工作。2025年，中国证监会全面强化“五大监管”，全年查办证券期货违法案件701件，罚没款154.7亿元，监管执法质效有效增强，对违法违规行为形成了有力震慑。2026年，中国证监会将继续推进依法从严监管。
“促发展”的任务直指资本市场运行基石——提高上市公司质量。中国证监会提出，坚持固本强基，促进上市公司价值成长和治理提升。
“严监管”与“促发展”本质上相辅相成、辩证统一。严厉查处恶性违法违规行为，是清除市场“害群之马”、净化市场生态的必要手段。上市公司是资本市场的基石，对财务造假之类的违法违规行为持续保持高压态势，彰显了监管部门维护市场公平的决心，有助于扶优限劣，提高上市公司质量，增强投资者信心，优化资本市场生态。
着力提升监管执法有效性和震慑力
财务造假、操纵市场等违法违规行为，是侵蚀资本市场健康发展的“毒瘤”，不仅直接侵害广大投资者合法权益，更严重破坏市场公平交易秩序、动摇市场信心根基。从2025年证券执法和司法情况看，证券监管执法及司法工作继续坚持“长牙带刺”“严监严管”的政策导向，在保持高压态势的同时，呈现出精细化、专业化、体系化的特征。
去年，中国证监会全面强化“五大监管”，加快构建财务造假综合惩防体系，开展打击私募基金违法违规专项工作，全年查办证券期货违法案件701件，罚没款154.7亿元，监管执法质效有效增强。
另有统计显示，2025年度，中国证监会及其派出机构作出行政处罚决定437件，案件类型主要集中于信息披露违法违规、内幕交易、操纵市场、违规使用、借用/出借证券账户等领域。
2025年以来，资本市场监管继续坚持全链条执法闭环，不仅惩首恶更是追帮凶。在2025年多起上市公司财务造假案件中，被处罚的责任人数量明显增加，部分公司追责人数甚至超过10人，充分体现了监管部门对财务造假行为“零容忍”的态度。
重大违法强制退市也体现了监管“零容忍”的决心。2025年，有12家上市公司触及重大违法强制退市情形，相继终止上市或进入退市程序。从违规类型来看，触及重大违法强制退市情形的公司多涉及系统性财务造假、欺诈发行等严重违法违规行为，而被实施ST的公司，违规事项主要集中在年报虚假记载、控股股东非经营性资金占用等问题。
值得一提的是，2025年，在坚持全面从严、强化惩治力度的同时，为规范证券监管裁量权行使、促进公平执法并稳定市场预期，中国证监会制定并实施了《中国证监会行政处罚裁量基本规则》（以下简称《裁量规则》），让行政处罚裁量更加精准和透明。《裁量规则》通过明确罚款幅度区间、细化违法情节区分、设置多档裁量阶梯，使执法机关在认定违法事实后，能够结合违法行为的性质、主观过错、参与程度及危害后果等因素，作出更加精准、差异化的处罚决定。
展望2026年，中国证监会提出，坚持依法从严，着力提升监管执法有效性和震慑力。进一步严肃市场纪律，坚决打击财务造假、操纵价格、内幕交易等恶性违法行为，畅通行政刑事衔接机制，推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等典型案例落地。督促行业机构专注主业、完善治理、错位发展。完善私募基金监管体制机制。强化科技赋能监管，提高线索发现能力和监管穿透力。
促进上市公司提质增效
近年来，为了提高上市公司质量，监管部门出台了不少政策法规，采取了一系列有力举措，并取得了显著成效。加强信息披露监管，通过修订和完善信息披露制度，要求上市公司更加及时、准确、完整地披露信息，增强了市场的透明度和公正性。同时，加大对虚假陈述、隐瞒重要事实等违法违规行为的查处力度。优化并购重组政策，简化并购重组审批流程，提高审批效率，降低交易成本。引导上市公司现金分红与回购，以提升投资者回报。
2025年，A股上市公司现金分红达2.55万亿元，创历史新高，为同期IPO及再融资规模的两倍。重大资产重组活跃度提升，2025年全年披露超200单。
坚持固本强基，促进上市公司价值成长和治理提升。持续提升上市公司规范运作水平，加快推动出台上市公司监管条例，全面落地新修订的上市公司治理准则，加强对控股股东、实际控制人的行为约束，完善分红回购、股权激励和员工持股等制度安排。激发并购重组市场活力，完善重组全链条监管，多措并举推动上市公司高质量发展。
从今年的重点工作看，中国证监会提出，坚持固本强基，促进上市公司价值成长和治理提升。持续提升上市公司规范运作水平，加快推动出台上市公司监管条例，全面落地新修订的上市公司治理准则，加强对控股股东、实际控制人的行为约束，完善分红回购、股权激励和员工持股等制度安排。激发并购重组市场活力，完善重组全链条监管，多措并举推动上市公司高质量发展。
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