“坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头”，是中国证监会在2026年系统工作会议上部署的年度首要重点工作。
纵向来看，该表述看似与2025年中国证监会系统工作会议明确的工作主线一脉相承，但当前市场环境较去年初已发生深刻变化，政策内涵与执行重心也出现根本性调整；横向来看，“稳字当头”是为改革攻坚创造更从容的条件，为其他四项“坚持”筑牢基础，体现了“在稳定中推进改革，在改革中实现更高水平稳定”的系统思路。
业内人士表示，中国证监会指明了“稳市”两大核心抓手：优化交易监管与引入长期资金，这标志着“稳市”的工作重心，已从前期的化解风险、恢复信心，升级为通过机制建设来塑造市场的内生稳定性，为资本市场的中长期健康发展奠定坚实基础。
从“蹭热点”转向真价值
在召开2026年系统工作会议之前，中国证监会已通过收紧融资杠杆、严查蹭热点炒作等“组合拳”，释放了抑制市场资金高杠杆短炒行为的明确信号。
1月19日，新开合约的融资保证金最低比例从80%提高至100%，对应杠杆水平由1.25下降至1.00。对于此次逆周期调节，市场多抱有理性预期，被视作引导市场理性投资、防范系统性风险的关键举措。
与此同时，近期数十只热门题材股遭停牌核查。据《金融时报》记者统计，仅上周（1月12日至16日），沪深交易所共对超750起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；针对多只波动幅度较大的股票，沪深交易所进行重点监控，合计对35起上市公司重大事项进行核查。
此外，通过对上市公司信息披露和股价异动的联动监管，上交所提请启动内幕交易、异常交易核查28单；深交所则基于市场交易监管信息，上报中国证监会5起涉嫌违法违规案件线索。
“让市场‘伪龙头’出清，可有效提升市场资源配置效率。当前监管层通过密集问询函、监管工作函等方式，专门打击蹭热点无业绩的上市公司，同时也希望引导资金从概念炒作转向投资有核心专利、有订单落地的真正市场龙头，实现优胜劣汰，提高整体上市公司质量。”中国银河（601881）证券财富管理首席策略顾问秦晓斌表示。
在秦晓斌看来，中国证监会在系统工作会议上，把严肃整治过度炒作写入年度任务，配套逆周期调节、交易监管和信息披露监管，明确坚决防止市场大起大落，有助于压缩当前A股题材投机空间，引导资金从短线博弈转向长线配置，降低普通投资者的投资风险。
“监管层呵护资本市场稳健发展的决心坚定、方法多元且机制日趋成熟。”中信证券金融产业首席分析师田良也认为，无论是非理性下跌还是短期过热导致的急涨，当前监管措施均体现出“稳预期、防风险、促改革”的鲜明导向，在波动中守住不发生系统性金融风险的底线。
引导“长钱”、实现“长投”
培育“长钱长投”的市场生态是近年来资本市场持续深入推进的重点工作之一。值得一提的是，与2025年不同，中国证监会在2026年工作部署中，将推动中长期资金入市的相关内容纳入“稳市场”而非改革部分。
“表明这一持续性工作已进入下一阶段。”有分析人士告诉《金融时报》记者，与2025年侧重于建机制相比，2026年的表述更侧重于拓宽渠道和营造生态，意味着在已有框架下，将推动更多元、更便利的资金入市路径。预计各部门和机构会继续在细化考核、创新产品、优化市场环境等方面推出具体措施，以真正实现“长钱长投”的良性循环。
去年以来，有关中长期资金入市的制度设计不断完善。2025年初，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》出台，从顶层设计层面引导险资、社保基金、公募基金等加大权益配置；同年5月，《推动公募基金高质量发展行动方案》印发，部署25条具体举措支持中长期资金入市，推动行业从“重规模”向“重回报”转变；去年底，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》发布，标志着公募基金费率改革不断落实，也是降低投资者成本、规范销售环节的关键一步。
秦晓斌表示，中国证监会通过部署深化公募基金改革、拓宽中长期资金入市渠道、推出适配长期投资的产品和风险管理工具，为中长期资金持续投资A股提供了良好的制度基础。后续随着养老金、社保、险资、银行理财等“长钱”持续流入，A股或有望走出长期“慢牛”趋势。
据华西证券（002926）统计，截至2025年三季度末，公募基金、险资等主要机构投资者持有A股流通市值占比约20%，与成熟市场相比仍有较大提升空间。
关于如何进一步完善“长钱长投”政策体系，清华大学国家金融研究院院长田轩提出，应健全针对公募基金、保险资金、养老金等机构投资者的长期激励机制与考核体系，适当放宽其在权益类资产配置比例上的限制，引导资金向长期价值投资倾斜。积极推动更多长期资金入市，通过税收优惠、风险补偿等政策工具，提升其投资A股市场的积极性。
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