2025年9月10日至慧策略，南都电源披露接待调研公告，公司于9月10日接待爱建证券、汇丰晋信、太保资产、鹏华基金、国泰基金等15家机构调研。
公告显示，南都电源参与本次接待的人员共2人，为副总经理、董事会秘书曲艺，高压锂电行业专家高俊华。调研接待地点为现场会议与电话会议相结合。
据了解，南都电源具备三十年储能经验，自1994年成立以来不断发展，率先开启国际化征程，全球化布局广泛。公司坚持技术创新，设有多个先进研发平台，自2020年开始战略转型，到2024年底已基本完成。海外电池产品中约3亿是北美数据中心备用电池，毛利约35%，技术路线为铁锂，与主要竞争对手三元技术路线不同。公司现有数据中心锂电产能1.5GWh，明年计划扩产1GWh，在谈订单显示具备快速扩产能力。此外，公司大储在手未发订单约7.8GWh，其中国内约5GWh，海外约2.8GWh。
据了解，数据中心用高压锂电提供短时备电，基站用锂电侧重长时储能；数据中心高压锂电产品未来降价幅度不会太大；中标项目订单今年预计交付1.2GWh，明年交付1.6GWh；公司预计明年北美市场数据中心备用电池需求约20GWh，全球约30GWh，未来几年数据中心建设需求将保持翻倍以上增速。
据了解，公司未来仍以客户需求为导向，打造“技术研发+市场拓展”双轮驱动模式与哑铃式发展结构，中间环节聚焦核心业务。持续以锂电为主，推进相关业务，龙头产品抢占市场，传统业务差异化竞争。
调研详情如下：
1、请简要介绍一下公司情况。
南都电源是一家具备三十年储能经验的公司,从通讯储能领域起步进入电池行业,随着不断发展壮大,目前公司主要面向储能应用领域,提供以锂离子电池和铅电池为核心的系统化产品、解决方案及运营服务,专注于新型电力储能、通信与数据中心储能、民用储能等全系列产品和系统的研发、制造、销售、服务等及环保型资源再生产业一体化。
我们自2005年起就率先开启国际化征程,开创了多个海外市场"第一"的卓越纪录,持续为全球能源转型贡献中国智慧。经过二十年的全球化深耕,公司在全球四大洲、七大重点区域布局了海外销售子公司,并在欧洲、美国、澳洲三大核心区域建立全球服务中心,配备了专业的技术服务团队和备件仓储中心,使得我们能够覆盖全球160多个国家和地区,成为中国储能企业中国际化程度高、市场覆盖广、销服一体化卓越的领军企业。
公司始终坚持技术创新引领企业发展,坚持研发一代储备一代。1994年成立,即是国内率先以国产替代进口的新能源电池企业;2001年进军锂电产业,同年,作为创始股东开始进行氢燃料电池的布局与研发;2010年起进行储能电池及系统开发,完成国内外100余个示范项目的投运;2016年起率先在国内推进储能商业化应用;2017年开始全固态锂电池的研制,2024年项目通过浙江省科技厅重点研发项目验收公司设有行业内首个国家认可实验室、国家级博士后科研工作站、浙江省级院士专家工作站、浙江省装备电子重点企业研究院等先进的研发平台,覆盖锂电、铅电、储能系统、电控及新材料等关键领域,实现了从材料到系统集成的全栈自研。
公司自2020年开始战略转型,历经几年基本完成业务结构、产能结构的整体转型及调整。2024年底公司转型已经基本完成,无论从客户结构还是产品结构,乃至行业的布局至慧策略,都可以看到公司的转型的成绩。加之公司有着三十年行业深耕积累的广泛渠道和品牌影响力,未来,公司的经营质量将会大幅改善。
2、公司上半年营收中,有多少是北美数据中心备用电池?利润怎么样?公司的电池与其他竞争对手有何区别?
海外电池产品中,约3亿是北美数据中心用备用电池,单价较高,毛利约35%。主要竞争对手有三星、LG,主要区别在于技术路线,南都锂电池为铁锂技术路线,三星、LG等为三元技术路线。铁锂的安全性、循环寿命均比三元优异。
3、数据中心用高压锂电和基站用锂电产品有何不同?
数据中心用高压锂电主要提供短时备电,需要高倍率充放电能力;基站用锂电则侧重长时储能,在断电后为基站供电。
4、公司数据中心高压锂电产能现有多少?能否满足市场需求?
公司今年连续中标美国、万国海外锂电项目等多个高压锂电数据中心项目。数据中心市场作为公司重点拓展的领域之一,公司凭借自主研发的数据中心后备电源技术、行业级解决方案以及丰富的应用经验,获得客户认可,与国内外多家头部互联网企业、服务商及金融机构建立了合作关系。公司现有数据中心锂电产能1.5GWh,根据在谈订单,明年计划再扩产1GWh,合计产能2.5GWh。如未来客户需求增长,公司具备快速扩产能力,可满足客户需求。
5、公司北美数据中心客户有哪些?明年业绩预期如何?
公司在北美的数据中心终端客户多为美国互联网头部厂家,预期明年数据中心锂电营收会比今年翻倍增长。
6、公司高压锂电产品未来会降价吗?
高压锂电产品作为公司的龙头产品,将会全力拓展市场份额,未来如有降价情况,公司也会持续技术优化升级来保持毛利率,加之海外数据中心客户对价格不敏感,更看重产品质量,客户粘性较强,降价幅度不会太大。
7、公司目前储能订单量如何?国内外分别是多少?订单主要分布在哪些国家?
海外大储市场在可再生能源强制配储、电价套利激励及储能成本下降驱动下加速扩张,行业远期增长明确。目前公司大储在手未发订单约7.8GWh,其中国内约5GWh,海外约2.8GWh,海外主要订单来源为澳洲、欧洲、英国等国家和地区。
8、公司电池是自产还是外购?半固体订单什么时候交付?
公司电池均为自产。公司中标的2.8GWh独立储能项目订单,根据项目节奏,今年预计交付1.2GWh,明年交付1.6GWh。
9、公司对于未来全球数据中心市场容量有展望吗?
根据各种研究报告、公司调研以及市场客户等多渠道反馈,公司预计明年北美市场数据中心备用电池市场需求约20GWh,全球数据中心备用电池市场需求约30GWh;随着算力需求的爆发式增长,预计未来几年数据中心建设需求将保持翻倍以上的增速。公司目前是北美数据中心头部客户的合格供应商,随着客户的爆发式增长,公司该产品业绩也会随之高速增长。
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0、公司之后的发展战略请简要讲一下?
公司仍将以客户需求为导向锚定市场方向,依托前沿技术创新构筑核心竞争力,在此基础上打造"技术研发+市场拓展"双轮驱动模式,形成"两端强、中间优"的哑铃式发展结构;中间环节聚焦核心业务,持续优化协同效率,推进柔性产能建设,并强化供应链管理能力与技术优化提升能力,实现技术与市场的无缝衔接,同时确保公司利润最大化。
公司将持续以锂电为主,全力推进公司新型电力储能、通信与数据中心储能、民品业务,坚持技术引领,龙头产品持续抢占市场地位,传统业务进行差异化竞争,力争以卓越的业绩回报投资者。
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